[公告]PR湛新域：2014年湛江经济技术开发区新域基础设施建设投资有限公司公司债券2017年跟踪信用评级报..

来源时间为：2017-06-28

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券2017年跟踪

信用评级报告

关注：

.湛江市及开发区公共财政收入均下滑，财政自给能力较弱。2016年湛江市全市和

市本级公共财政收入分别为112.94亿元和57.99亿元，分别同比下降7.32和

10.49，全市财政自给率为29.63；2016年开发区公共财政收入为9.42亿元，

同比下降36.36，开发区财政自给率为57.10。

.公司资产流动性较弱。公司资产以其他应收款、未结算工程和土地使用权为主，

合计占总资产的比重60以上，对公司营运资金形成较大占用；其中其他应收款

规模较大且账龄偏长，存货主要为未结算工程，且土地使用权大部分已抵押，整

体资产流动性较弱。

.公司在建项目规模较大，面临较大的资金压力。目前公司的主要在建基础设施项

目总投资155.52亿元，且大部分项目处于前期建设阶段，截至2016年12月末，

尚需投入124.34亿元，后续资金压力较大。

.公司偿债压力较大。截至2016年末，公司有息债务规模为15.02亿元，虽然同比

减少37.27，占总负债比重为37.14，多为长期性债务，但公司利润规模较小，

2016年EBITDA利息保障倍数为0.62，利息保障倍数较低。

主要财务指标：

项目

2016年

2015年

2014年

总资产（万元）

858,763.72

873,266.08

897,872.86

所有者权益合计（万元）

454,218.10

452,030.77

444,616.68

有息债务（万元）

150,240.62

239,514.32

256,412.50

资产负债率

47.11

48.24

50.48

流动比率

3.53

5.11

3.94

营业收入（万元）

13,575.00

19,424.39

21,863.35

政府补助（万元）

394.31

6,550.00

3,781.24

利润总额（万元）

2,672.17

4,910.60

1,094.90

综合毛利率

10.25

8.56

8.68

EBITDA（万元）

3,783.94

6,026.75

2,229.36

EBITDA利息保障倍数

0.62

0.53

0.28

经营活动现金流净额（万元）

62,704.85

37,236.34

23,875.89

资料来源：公司2014-2016年审计报告，鹏元整理

一、本期债券募集资金使用情况

2014年4月21日，公司公开发行7年期8亿元券，债券发行总额8亿元，募集资金

拟用于中科合资广东炼化一体化项目村民搬迁安置小区项目（第二期）（以下简称“中科炼

化一体化安置小区二期”）项目建设，截至2016年末，募集资金已使用3.08亿元。2017年3

月23日，公司发布公告，拟变更剩余募集资金用途，将剩余未使用的3.08亿元募集资金用

于偿还有息债务和补充流动资金。2017年4月17日，公司已向广东省发展和改革委员会就变

更募集资金用途进行备案。

二、发行主体概况

2016年，公司名称、控股股东和实际控制人未发生变化，注册资本和实收资本仍为5,000

万元，控股股东仍为湛江经济技术开发区国有资产经营公司，实际控制人仍为湛江经济技

术开发区管理委员会。2016年，公司主营业务无重大变化，仍为开发区内基础设施建设和

管理。2016年，公司合并报表范围无变化。

截至2016年12月31日，公司资产总额为85.87亿元，所有者权益为45.42亿元，资产负债

率为47.11；2016年度，公司实现营业收入1.36亿元，利润总额0.27亿元，经营活动现金净

流入6.27亿元。

三、地方经济与财政实力

2016年，湛江市经济进一步发展，工业产业贡献明显，但固定资产投资增速放缓

2016年湛江市实现生产总值2,584.78亿元，按可比价格计算（下同），同比增长7.90，

保持较快增长，但增速较上年下降0.60个百分点。其中，第一产业增加值507.28亿元，增长

4.00；第二产业增加值984.74亿元，增长10.60；第三产业增加值1,092.77亿元，增长7.30。

三次产业结构由2015年的19.0﹕38.2﹕42.8调整为2016年的19.6﹕38.1﹕42.3，第三产业的比

重进一步增加。2016年湛江市人均GDP为3.56万元，人均GDP/全国人均GDP的比重为

65.93。

湛江市以石油和天然气开采、农副食品加工、造纸及纸制品、电气机械及器材制造。

石油加工与电力热力生产等产业为主，天然原油、纸制品、电饭锅、饲料、水产及成品糖

等为其主要的工业产品。2016年，湛江市的经济增长主要由第二、第三产业的增长拉动，

对GDP增长的贡献率分别为51.10、39.30。2016年湛江市全部工业完成增加值862.21

亿元，同比增长10.70，增速较上年提高1.20个百分点。全年固定资产投资1,531.60亿元，

同比增长16.60，增速较上年下降12.10个百分点。其中，第一产业投资103.68亿元，增长

110.1；第二产业投资565.02亿元，下降0.2；第三产业投资862.90亿元，增长23.6；其

中开发投资完成223.21亿元，比上年增长24.7。全年社会消费品零售总额1,432.96

亿元，同比增长9.50，较上年下降2.20个百分点。

表12015-2016年湛江市经济发展情况（单位：亿元）

项目

2016年

2015年

金额

增长率

金额

增长率

地区生产总值

2,584.78

7.90

2,380.02

8.50

其中：第一产业增加值

507.28

4.00

452.56

3.60

第二产业增加值

984.74

10.60

907.84

9.70

第三产业增加值

1,092.77

7.30

1,019.62

9.10

工业增加值

862.21

10.70

796.92

9.50

全年固定资产投资

1,531.60

16.60

1313.69

28.70

社会消费品零售总额

1,432.96

9.50

1,297.95

11.70

进出口总额（亿美元）

304.44

4.60

51.45

18.50

存款总额

2,847.29

6.10

2,675.06

10.50

贷款总额

1,633.77

4.10

1,568.76

14.30

人均GDP（万元）

3.56

3.29

人均GDP/全国人均GDP

65.93

65.80

资料来源：2015-2016年湛江市国民经济和社会发展统计公报

2016年，开发区经济总量快速增长，工业产业增幅较大，但固定资产投资增长缓慢

2016年，开发区实现生产总值309.96亿元，同比增长17.0。其中，第一产业增加值32.63

亿元，同比增长1.7；第二产业增加值155.25亿元，同比增长26.2；第三产业增加值122.08

亿元，同比增长11.3；三次产业结构为10.5：50.1：39.4。2016年，全区人均GDP为93,786

元，地区人均GDP与全国人均GDP的比值为173.74。

开发区形成了钢铁、石化、造纸三大产业，2016年开发区实现工业增加值139.73亿元，

同比增长32.9；其中，轻工业增加值61.04亿元，同比增长15.8；重工业增加值42.76亿

元，同比增长75.1。固定资产投资是拉动开发区经济增长的主要动力，2016年开发区实现

固定资产投资253.08亿元，同比增长5.3；其中，开发投资69.38亿元，同比增长

123.6；商品房销售面积61.22万平方米，同比增长116.7。商品房销售额50.64亿元，同比

增长119.7。

2016年，湛江市全市和市本级公共财政收入双双下降，财政自给能力仍较弱

2016年湛江市全市和市本级地方综合财力为411.36亿元和140.23亿元，同比下降8.29

和6.47。从结构上看，全市地方综合财力仍以上级补助收入为主，市本级地方综合财力仍

以公共财政收入为主。

2016年，湛江市全市和市本级公共财政收入分别为112.94亿元和57.99亿元，分别下降

7.32和10.49，公共财政收入均出现下降；全市和市本级公共财政收入占地方综合财力

比重分别为27.45和41.35，占比较低。2016年，湛江市全市和市本级税收收入分别为65.38

亿元和33.32亿元，占公共财政收入比重分别为57.89和57.46，公共财政收入质量有待提

高。2016年湛江市全市和市本级的上级补助收入分别为253.07亿元和47.72亿元，分别下降

3.64和增长17.85，其中全市上级补助收入占地方综合财力的比重分别为61.52，较2015

年提高2.97个百分点，全市地方综合财力对上级补助收入的依赖加大。2016年，全市和市

本级的政府性基金收入分别为45.36亿元和34.52亿元，较2015年分别下降29.23和

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